每经记者|肖芮冬 每经编辑|赵云 盈策略
11月10日，市场探底回升，三大指数涨跌不一，沪指午后翻红后震荡拉升，创业板指跌幅收窄，此前一度跌超2%。截至收盘，沪指涨0.53%，深成指涨0.18%，创业板指跌0.92%。
板块方面，白酒、旅游及酒店、免税店等板块涨幅居前，燃气、风电设备、机器人等板块跌幅居前。
全市场超3300家股票上涨。沪深两市成交额2.17万亿元，较上一个交易日放量1754亿。
轮动风潮叠加利好刺激，今天，市场资金纷纷流向了阻力更小的消费板块。
10：37，中国中免久违地触及涨停，后于10：52起稳稳封住，直至收盘。
雪球上坐拥近60万粉丝的知名价投大V“省心省力”，随即发文表示：“好多年没收到自己持仓涨停的推送了，泪流满面。”
有分析称，历史上在“炒消费”时，这只股票往往能够对整个板块起到较强带动作用。因此盈策略，其涨停亦有标志性意义——
整体而言，市场热点高低切的信号较为强烈，应对上把握节奏仍是关键。
白酒、乳业、机场航运、免税店……同花顺数据显示，截至收盘，多个消费题材霸占涨幅榜。港股大消费板块同样走高，沪上阿姨、中国中免、卫龙美味、泡泡玛特等多股上涨。
除了“高低切”的资金行为，消息面上，大消费板块近期迎来多重利好。
首先，是基本面出现积极信号。国家统计局昨日公布，10月份，CPI环比上涨0.2%，同比上涨0.2%，扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨1.2%，涨幅连续第6个月扩大。
其次，是免税店板块有直接利好刺激。
此前财政部、海关总署、税务总局联合印发公告，为支持海南自由贸易港建设，从11月1日起，调整升级海南离岛旅客免税购物政策。据报道，海南离岛免税新政实施首周，海南旅游消费市场持续升温。
而12月18日盈策略，海南将迎来全岛封关重要时刻。分析认为，海南封关后将迎来全新发展阶段，未来在贸易便利、税率优惠、管制宽松的背景下，海南经济发展或将呈现加速发展态势，离岛免税蛋糕有望持续做大。
最后，上周五（11月7日），财政部发布2025年上半年中国财政政策执行情况报告，将继续实施好提振消费专项行动，对重点领域的个人消费贷款和相关行业经营主体贷款给予财政贴息，激发养老、托育等服务消费潜力。
国金证券研报称，有四大新消费主线提供景气方向：
（1）品牌出海2.0时代：价格端的定价权包括品牌心智逻辑以及成本侧的定价权包括稀缺产能逻辑，出海到新兴市场国家逻辑更值得关注；
（2）情绪价值蓬勃发展：潮玩，宠物，黄金珠宝，美护四大情绪价值赛道有望承接国内人均GDP提升下消费增加与转移的溢出；
（3）功能价值：AI+电商、AI+教育部分公司开始出现可盈利商业模式，消费品端仍在导入期可能是墙外开花后墙内香，核心赛道包括AI+消费龙头，AI+眼镜，AI+玩具、AI+3D打印等高交互高场景驱动赛道迎来增长；
（4）渠道变革：即时零售与性价比餐饮茶饮值得关注。
作为“被切换”的高位板块，今天AI算力板块盘中承压明显，新易盛、工业富联、胜宏科技等大票一度大跌，但尾盘纷纷拉升，跌幅有所收窄。
消息面上，近日，月之暗面宣布发布Kimi K2 Thinking开源思考模型，在网上引起讨论。有投资者联想到今年1月底至2月初，AI算力板块集体下跌的情况。当时，DeepSeek发布R1模型及相关应用，以较低的训练成本达到与现有前沿模型相当的效果，引发市场对算力投资的担忧。
此外，11月8日，在2025年世界互联网大会·乌镇峰会前沿人工智能模型论坛上，蚂蚁集团平台技术事业群总裁骆骥表示，在算力方面，蚂蚁已部署万卡规模的国产算力集群，适配自研与各主流开源模型，训练任务稳定性超过98%，训练与推理性能可媲美国际算力集群，并全面应用于安全风控领域的大模型训练与推理服务。
机构观点认为，海外科技巨头的金融循环脆弱性显现，市场逐渐聚焦于高确定性品种，A股同样开始了风格再均衡的过程。但从数据来看，全球AI投资预计仍有一定韧性，震荡中人工智能方向仍值得关注。
不过也有研报称，当前不仅是TMT板块，连有色、化工、电新的上涨直接或间接都受到AI叙事的影响，而这些板块占机构持仓的比例加起来已经超过60%。这种情况下，调仓的思路不是刻意回避AI叙事，而是尽量选择ROE底部向上趋势性抬升的品种，AI叙事只是影响了行情斜率而不是趋势。
兴业证券建议，两条思路布局明年景气预期。
一方面，10月 CPI、PPI修复验证经济边际改善趋势，重视钢铁、化工、建材、新消费&服务消费、农业等顺周期板块的修复机会。
另一方面盈策略，景气优势、产业趋势与政策支持共振，继续坚守AI算力为代表的强产业趋势，挖掘AI软件应用、军工、创新药等低位科技成长方向。
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